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朱啸虎: 现在,就是要投消费!
朱啸虎: 现在,就是要投消费!
2024-06-22 阅读:153

THECAPITAL

投消费,最好的时候来了。

本文1952字,约2.8分钟

作者 | 顾白  编辑 | 吾人

授权转载自 | 融中财经

前不久,朱啸虎又火了。

因为他旗帜鲜明断言中国大模型没戏,以及强调“现金分红”的早期共识理论,刺痛了一批投资人的神经。

但是今天我们不讲大模型,聊聊金沙江创投和朱啸虎最近的一些动向。

不投国内大模型的朱啸虎,最近很看好消费。比如前几天,马斯克妈妈刚刚宣布代言的国内化妆品品牌“方里 FUNNY ELVES”,就是获得了金沙江创投的A+轮投资。

在消费互联网领域,朱啸虎的投资往往是高举高打、竞争白热化的领域和项目。比如滴滴、饿了么、映客、ofo。每一个风口他都提前布局,并总能捕捉到“独角兽”,因此也有了“独角兽捕手”名号。

过去两年,一级市场消费企业的估值和融资普遍受挫,但消费是长坡厚雪的赛道,不能用短期的思维去看。所以,朱啸虎确定大消费永远是一个好的赛道。低位进场正是时机。

曾经天使投资人龚虹嘉和朱啸虎同台对话,评价他说:“就是呼啸而来凶恶的老虎。自从有了朱啸虎,早期投资算是有了救世主。”

“敢打、好斗”是他留给外界的投资印象。但其实,他也是一个细腻之人,有着非常谨慎的一面。所以他严守自己反复强调的3S原则(Significant,Scalable,Sustainable),决不只说凭个人喜好。

朱啸虎说过,金沙江创投只挑选好赛道里最优秀的选手,每年投资20个左右,多年保持不变。这也意味着他对投资项目的严格选择,只选最有潜力的项目进行投资。

最近融中和朱啸虎进行了一次访谈对话,简单总结,这里有几个关键点:

1、人民币基金,我们会选择市场化、不限制我们投资方向的钱。

2、现在消费(企业估值)很便宜,我们希望可以投一些规模化的公司。

3、今天,并购市场“水分”还是比较大的。但对消费企业的退出,并购总有机会。

4、只要公司不烧钱,能够继续增长,等到市场回暖,投资人退出就是水到渠成。

消费现在很便宜

没理由不投

融中财经: 不投国内大模型的金沙江创投,今年在投资端,重点看哪些领域的项目?

朱啸虎: 消费,现在(企业)估值是真的很便宜,有些公司状况非常好,我们希望可以投到一些比较规模化的公司。

AI应用也是一直在看。AIGC+是非常难的,难的是行业的know-how、行业的垂直场景和行业数据。但“+AIGC”是很容易的,像是企服所有的软件都可以用+AIGC,其中有很多机会。

融中财经: 之前消费火的时候,很多品类都已经被投了一遍。现在,哪些细分品类还有投资机会?

朱啸虎: 今天真正活下来的,实现了规模化利润的公司都是有机会的,像化妆品,食品,包括线下渠道,都有机会。今天的消费市场基本已经没有“噪音”了。以前互联网时代,投的(项目)都是在拼命扩规模,烧钱,根本不看投入产出比。今天投资人都关注利润,关注现金流。

最近,金沙江创投刚刚投了一家做底妆的消费公司,美兮生物科技A+轮融资。公司旗下美妆品牌方里FUNNY ELVES还签了马斯克的妈妈作为代言人。

滴灌通模式没问题

融中财经: 您现在一直看消费以及消费领域,对现金流也比较关注,那是不是说明对于像滴灌通的模式是认可的?

朱啸虎: 是的。这种模式其实是比较适合现在市场的。当然,它也需要解决一些风控的问题。所以我们看到像万店掌这类可以帮助管理线下门店、控制风险的企业就发展得非常好。

融中财经:AI大模型,最近各家都在推免费,打价格战,您觉得现在到了半决赛时刻吗?

朱啸虎:对,行业已经进入淘汰赛,为什么打价格战,本质上是大家的产品性能上没有差别。同质化严重,像电和水一样,很难显示出自己的差异性。

打价格是必然的。但现在,市场进入淘汰赛,大厂打价格战,创业企业几乎都不敢跟进。创业企业很难,形势很严峻。

现在并购市场“水分”比较大

以过高的估值换股份“没意思”

融中财经:退出端的话,IPO收紧,有影响金沙江创投的节奏吗?

朱啸虎: 我觉得只要不烧钱,公司能够继续增长,那么,等到市场回暖的时候,退出就是水到渠成的事情。对消费企业的退出,并购总有机会。像我们刚刚投资的一家消费企业,已经拿到了一些并购方的兴趣,只是现在公司(规模)还太小,并购不合适,可以再等几年,长的稍微再大一点,再并购。

融中财经:关于并购,今年很多投资机构都在关注。您为何认为现在并不是一个特别好的时机。哪些原因让您有这样的结论?

朱啸虎:消费的并购市场其实是比较活跃的。像欧洲的公司、东南亚的公司,是非常愿意并购中国消费企业的,尤其是实现规模化利润的企业,或者是在细分领域做到头部的企业,并购一直很活跃。

但是,今天,并购市场“水分”还是比较大的。一些在市场高点融了很多钱的企业,增长并没有那么好,可能也想通过并购实现增长,但用虚高的估值股份来并购,基本上很难达成交易。今天要看到并购,必须是有现金流的企业,并购比较容易。要给我换股份,没啥意思。

融中财经: 近两年市场一直再喊募资难,金沙江创投,新一期基金有何进展?今年募资最大的感受是什么?

朱啸虎: 我们美元基金还没有投完,可以再投几年。

人民币基金上,我们会选择寻找市场化的、不限制我们投资方向的钱。

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