转自：金石杂谈

今天资本市场最大的事可能就是风投女王被传不做一级了。今天，在社区平台备注为清华大学，顶级美元基金打工人的博主爆料了风投女王的大瓜。

1）风投女王徐老板的今*资本，目前已经裁撤了一级团队，以后也不做一级投资了。2）有两个一级的投资人并入二级团队，其他人基本全部离职，公司整体人数很少，未来今*资本就是个二级基金了。

很明显，深陷舆论风波中的风投女王就是今日资本创始人徐新，传闻称其一级市场裁撤，基本全部离职，未来ALL in 二级。这个消息一经爆出，就刷屏了社区网络，而且让人既相信又怀疑。

相信是因为：1）IPO逆周期调节，一级市场退出困难，大部分民间一级资本投资放缓，存量投资套牢成为常态；

2）此前王冉提到，创业投资一级市场已经休眠：这个市场上真正不带非商业诉求、纯粹以赚取投资回报为核心诉求和终极目的钱越来越少了。同样聚焦风投的源码资本也深陷裁员风波。

3）徐新的今日资本投资的赛道几乎都是电商、消费、互联网，这些赛道早已过了风口，而且从2022年6月以后，就已经看不到徐新在一级市场的投资了，徐新退而转向二级市场存在合理性。

4）一级市场没有了徐新的动作，但二级市场徐新则是动作频频，仅拼多多一只赚了10个亿。

怀疑真实性是因为，徐新历史业绩一直非常优秀，且能力出众，眼光犀利，仅投资京东就是百亿回报。真正的投资人从不为自己设限。

就笔者个人观点，眼光犀利的徐新很可能早已看透一级市场的未来，逐渐将重心转向二级市场，今日资本一级团队裁员是大概率，但全部裁撤或者说放弃一级市场则存疑。

金石杂谈则更倾向于认为，她的投资重点转向了二级，等一级迎来机会时会毫不犹豫的把重心再度转向一级。

徐新，Kathy Xu，一直是中国风投女王的存在，被称为中国的巴菲特，中国投资女皇。2005年，她创立的今日资本，她的投资最高收益率达800倍。

今日资本是一家国际性投资基金，目前管理着30亿美元的基金（超200亿人民币管理规模），投资过京东、美团、唯品会、携程、BOSS直聘、叮咚买菜、兴盛优选、蔚来等知名企业。

她曾任霸凌投资（亚洲）公司的中国区董事和总经理，并在网易上上演传奇一幕。1999年，徐新相信丁磊能把公司做大，就向网易公司注入500万美金风险投资；2000年，网易在纳斯达克上市，徐新最初的投资是5美元一股，网易在纳市最高值达到每股30多美元，徐新却并没有套现。

但随后全球互联网出现泡沫危机，股市狂跌，网易的股票最低时跌到每股不到1美元。如此惨重的亏损让霸菱的股东们对这个女人很不满，但她顶住了压力，并耐心等待。随着市场的好转，网易在纳市逐渐有了优异的表现，2004年，徐新套现，为股东们带来了800%的收益。

2005年，她成立今日资本，并于次年把新公司搬到大上海。2006年1月，今日资本终于完成了7000万美金的第一期募资，并在次年投资了京东，一战成名，带来了超100亿的回报！

2006年，刘强东找到了徐新，希望徐新能给京东投资200万美元。徐新了解了京东的情况之后，决定追加800万美元的投资，总共投1000万美元。除了这一千万之外，徐新又陆续投资了京东700万美元左右，总共投入1700万美元，当时持有京东7.8%的股份。在2014年的时候京东上市了，彼时京东给徐新带回来的回报是超过了150倍，为徐新赚到了超过100个亿。

当时间拉回2022年，资本市场的下行，徐新依然能成功逃顶。大家都知道知乎吧，上市以来，股价从51.8港元一路跌至6.65港元，2年时间股价暴跌87%，可谓收割了一波韭菜，彼时市值160亿港元，如今只有22亿港元。

但是，知乎虽然暴跌了近90%，徐新却提前套现离场。2017年和2018年，徐新分别投资了知乎的D轮和E轮，根据知乎招股书，徐新投资成本为5.83美元，总持股15331935万股，大约8938.5万美元。

不过，就在知乎上市之际，老股东纷纷套现，徐新将所持的80%股份全部出售，套现6.2亿港元，基本将所投成本收回，而知乎上市首日就暴跌近30%，此后一路阴跌。虽然说徐新尚有330万股知乎未卖（价值2600万港元），总体浮亏几百万美元，但可以说在知乎暴跌前成功逃顶。

此外，她还大举买入打工人都不陌生的Boss直聘，传言她在2015年豪掷1000万美元持股20%。不过金石杂谈查询天眼查，只有2016年9月有今日资本投资。

在boss直聘上市之前（2021年6月），徐新掌舵的今日资本通过CTG Evergreen持有其8285万股A类普通股，占比14.7%，为第一大机构股东。但到了Boss直聘赴港上市（2022年12月）的时候，持股只剩下4673.7万股，1年半减持了大约3600万股。

而徐新第一笔减持股价高达15美元，第一笔就套现了1.6亿美元，剩下的2600万股，即便按10美元计算，徐新至少也套现了2.6亿美元，1年半至少套现了4.2亿美元，而当初投资只有4000美元，剩余持股依然价值4.7亿美元，这笔投资盈利超20倍。

还有就是，在2022年以后，一级市场几乎很少有关于徐新的消息，但是在2023年三季度，徐新大肆进入二级市场，狂买拼多多，仓位直接占到其常青基金的76.3%，持仓245.37万股，据中投网徐新平均成本为82.89美元/股。

据悉，常青基金是创建于2014年，规模初期5亿美元，2015年就达到了10亿美元，2021年以后逐渐开始切入二级市场，比如理想汽车。2023年疯狂减仓拼多多，如今赚的盆满钵满。

时至今日拼多多股价高达136.93美元，5月份更是高达164.69美元，投资直接翻倍。如果徐新没有卖出，如今至少盈利1.32亿美元，大约10个亿。

果然，牛逼的投资人，即使不做一级了，在二级市场依然能游刃有余，赚的彭满钵满。值得注意的是，在徐新套现离场的同时，她也在慢慢卸任其在一级市场投资公司董事身份。很明显，徐新的重心正在转向二级市场。